Foto: Archivo
La Junta Directiva del Banco de la República decidió este martes incrementar en 100 puntos básicos (pbs) la tasa de interés de intervención, situándola en un 11,25%.
La decisión, tomada por mayoría durante la sesión de este 31 de marzo de 2026, refleja la preocupación del Emisor por el reciente repunte de la inflación y la inestabilidad geopolítica global.
La votación evidenció una falta de consenso absoluto entre los directivos, reflejando la complejidad del panorama económico actual:
4 directores votaron a favor del incremento de 100 pbs.
2 directores abogaron por una reducción de 50 pbs.
1 director votó por mantener la tasa inalterada.
1. El repunte inflacionario
A pesar de las proyecciones de descenso para este año, los datos del primer bimestre de 2026 encendieron las alarmas. La inflación total se situó en 5,4% en enero y 5,3% en febrero, cifras que superan el cierre de 2025 (5,1%). Más preocupante aún es la inflación básica (sin alimentos ni regulados), que escaló hasta el 5,5% en febrero.
2. Expectativas de mercado aún elevadas
Aunque las expectativas de los analistas para finales de 2026 bajaron levemente al 6,3%, las proyecciones implícitas en el mercado de deuda se mantienen peligrosamente cerca del 7,0%, muy por encima del rango meta del Banco.
3. El impacto de la guerra en Irán
El Emisor destacó que el conflicto bélico en Irán representa un riesgo de doble filo para Colombia:
Efecto positivo: Mejora en los términos de intercambio por el alza en los precios del petróleo.
Efecto negativo: Encarecimiento crítico de importaciones esenciales como gas y fertilizantes, lo que podría generar nuevas presiones al alza en los precios internos durante el resto del año.
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La decisión se toma en un contexto de desaceleración. Según cifras del DANE, la economía colombiana creció un 2,6% en 2025, una cifra inferior al 2,9% que había previsto inicialmente el equipo técnico del Banco. En el cuarto trimestre del año pasado, el crecimiento desestacionalizado fue de apenas 2,2%.
«La decisión adoptada está encaminada a que la inflación retome una senda decreciente. Las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible», señaló la Junta en su comunicado oficial.
Con este movimiento, el Banco de la República prioriza el control de los precios sobre el estímulo al crecimiento, enviando una señal clara de que la lucha contra la inflación aún no ha terminado en 2026.
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